【希望之声2024年1月19日】（本台记者贺景田综合报导） 新年开始不久，中国资本市场就有两只「黑天鹅」起飞：一个是号称资管规模超千亿港元的鼎益丰发生兑付危机，另一个是百亿雪球产品有可能引发连环踩踏。
千亿资管公司兑付危机
陆媒《每日经济新闻》1月18日报导，近日，多名投资者爆料，鼎益丰发行的产品目前已数月未分红，且到期后本金也没有兑付。
记者在鼎益丰位于深圳市京基滨河时代办公室门口发现，挤满了带着合同的鼎益丰理财产品投资者，且年龄普遍偏大。
投资者王先生说「2023年5月份开始，分红就不准时了，有的到了10月份就没有了。」
王先生表示，在2023年10月，鼎益丰售卖的理财产品出现了分红延期，随后十一月、十二月分红目前均未到账。
当问到鼎益丰为何不兑付时，另一名年龄较大的投资者对记者指出，「好像叫什么数字币，咱也不懂，但我觉得不管是啥币，（合同约定）该给的得给。」
另一名投资者质问，「问题是没有一个明确的说法，年前如果不发分红，很多人（钱）是贷款的，你们总得有个说法，然后搞这个什么数字期权，我们也搞不明白，所以要过来问清楚。」
鼎益丰一工作人员表示，自己也买了鼎益丰产品，全部身家都在鼎益丰投资，“作为投资人我们也是顶着压力在上班。但凡有钱进来，公司财务照着发，钱进来一笔，财务发一笔，我们能怎么办。我们现在都在等主席（隋广义），等公司的高层给我们一些细则来解决年前这些问题。”
据第一财经，香港鼎益丰国际控股集团有限公司（鼎益丰），根据鼎益丰的一份内部宣讲文件，其在全国的投资人数达50万人，管理的资产规模超过1000亿港币。因为大本营在深圳，珠三角的投资者比较多，因此在鼎益丰出现兑付危机之际，有传言称，「保守估计深圳有上万人通过经营贷抵押房产等方式，从银行贷款投资鼎益丰。」
另据21世纪经济报道1月18日报导，鼎益丰一位李姓工作人员如是表示，「公司确实现在是‘干锅’了，没钱了，等中东的合作顺利推进后，第一批钱会在今年（2024年）9月份给大家。」
该李姓工作人员还说，这「牵扯到50多万投资者，资金规模超1000亿元，我也在里面投了200万元。」
另据第一财经报道，一个鼎益丰投资人微信群里，大约有两百人，大家来自五湖四海，当统计信息时，有近60人主动表示，自己或者身边的家人朋友抵押了房产贷款投资了鼎益丰，抵押房产贷款金额少的有50万，多的有1500万元。
百亿雪球产品或引发连环踩踏
界面新闻1月18日报导，年初至今，中证500和中证1000已分别跌超8%和10%，且未见反弹迹象。1月17日，一张「汤总200万雪球归零」的截图让市场震惊之际，更有传闻百亿级的雪球产品正在敲入，或将诱发市场进一步下跌。
据信达证券推算，雪球存量总规模2000亿左右，目前挂钩中证500与中证1000的雪球产品集中敲入区间在4800和5200以下，平均每100点跌幅导致100亿左右的中证500雪球和130亿的中证1000雪球产品敲入。
雪球集中敲入是否进一步诱发市场“踩踏式”下跌？
根据兴业证券研报解释，雪球结构将从第三个月开始每月观察期权是否敲出，并每日观察期权是否敲入——
情形一：若在任一敲出观察日，挂钩标的收盘价格大于或等于标的指数的期初价格*103%，投资者可以获得100%本金+敲出票息（实际收益按存续期限计算）；
情形二：若在观察期限内既没发生敲出也没发生敲入，投资者获得100%本金+红利票息；
情形三：若在观察期内敲入且未敲出，且标的资产的到期价格处于期初价格和敲出价格之间，投资者全额收回本金，无额外收益；
情形四：若在观察期内敲入且未敲出，且标的资产的到期价格小于期初价格，投资者相当于将名义本金（100万）以期初价格买入标的并持有到期，此时投资者发生亏损。
眼下发生的一切却是投资者最不愿看到的情形四。
沪上一私募基金分析师向界面新闻记者表示，「情形四来临之际，投资者可能会损失全部本金，而为对冲风险，券商的止损操作还有进一步加剧市场踩踏式下跌的可能。」
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责任编辑：林莉
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