【希望之声2024年4月16日】（本台记者唐仲宝综合报导） 国际评级机构惠誉（Fitch Ratings）将中国的主权信用评级展望从 “稳定” 下调至 “负面”，理由是中国经济在向新增长模式转变过程中面临越来越多的不确定性，公共财政出现风险。中共财政部对此表示感到遗憾。
综合媒体报道，在房企暴雷、地方政府债务问题未解的状况下，上周三（10日），中国遭国际评级机构惠誉下调信用评级展望为 “负面”，让中国经济增长前景的隐忧再度浮上台面。中共财政部对此迅速做出回应，表示这一决定 “令人遗憾”。并在随后的一份声明中称：“长期看，保持适度的赤字规模，用好宝贵的债务资金，有利于扩大内需，支持经济增长，最终有利于维护良好的主权信用。”
惠誉在一份声明中表示，这次下调主要是反映中国公共财政前景面临的风险日益增加，特别是中国从依赖房地产的增长模式向政府认为更可持续增长模式的转型过程中，经济前景必须应对越来越多的不确定性。 “从评级角度来看，中国近年来巨额的财政赤字和不断上升的政府债务已经侵蚀了财政缓冲”，该机构还警告说，“未来几年，预计财政政策在支持增长方面将发挥重要作用，从而推动债务持续上行。”
根据中国国家金融与发展实验室1月份的报告，2023年中国总体债务与GDP之比攀升至287.8%，创下新纪录，比上年同期高出13.5个百分点。
“惠誉的评级调整，反映了中国公共财政在增长减速和债务增加的双重打击下，正面临更加严峻的形势”。德国之声引述法国外贸银行（Natixis）亚太区高级经济学家吴加里（Gary Ng）如是说，“这并不意味着中国很快就会出现违约，但一些地方政府的融资平台（LGFV）可能出现信贷两极化，尤其是在财政状况较差的省份。”
评级机构惠誉预计，2024年中共政府一般赤字，包括基础设施和其他官方财政活动，将从2023年占GDP的5.8%攀升至7.1%，这是自2020年占GDP的8.6%以来的最高值，当时中共政府的 “清零” 防疫政策对经济造成了严重影响。惠誉认为，从评级角度看，近年来广泛存在的财政赤字和不断上升的政府债务已经削弱了中国财政缓冲能力。
惠誉表示：“展望评级的调整反映了中国公共财政前景面临的风险在增加，因为在从依赖房地产的增长向政府认为更可持续的增长模式转型的过程中，中国经济前景须应对愈来愈多的不确定性。”
报道说，去年12月，国际评级机构穆迪（Moody’s）也进行了类似下调。当时，中共政府正加大努力，通过财政和货币支持来刺激中国大陆在疫情之后的微弱复苏。2017年，穆迪把中国的信用评级从Aa3降为A1，比最高的评级Aaa低了四级。而这次下调评级展望的举措，是穆迪6年来第一次调整对中国的评级。
恒生银行中国首席经济学家王丹认为：“惠誉的评级调整反映了人们对中国财政健康状况及其长期推动经济增长能力的根本担忧。” 他说：“随着私人投资的滞后，国家支持的资金在推动经济增长方面变得更加重要，无论是在基础设施支出方面，还是在地方政府对高科技产业的引导资金方面。”
穆迪的声明提及，北京政府出手救助银行与地方政府的必要性，对于中国财政与经济 “构成下行风险”，亦显示 “结构性、持续低迷的中期经济成长相关的风险” 升高。消息一出，香港恒生指数、沪深300指数5日皆下跌约1.9%；中国的蓝筹股价下滑至近5年的最低点。
对于中国经济成长步调，穆迪估计2024年与2025年会放缓到4%，2026年至2030年则将降为平均3.8%。该机构指出，“弱化的人口结构” 可能导致中国潜在的经济成长在2030年之前，衰退至3.5%左右。
莱利公司（B. Riley）的首席市场分析师阿特·霍根（Art Hogan）指出，中国经济当前困境若持续到明年、且找不到刺激经济成长的正确方案，“将对全球经济构成问题，可能会是个阻碍”。
据报道，中共财政部迅速做出回应，表示这一决定 “令人遗憾”，并称，惠誉的指标体系未能有效前瞻性地反映中国政府促进经济增长的努力。
对于惠誉指出的财政可持续性风险，中共财政部则表示，适当的财政赤字有利于发挥政府举债融资积极作用，保持对经济社会高品质发展的必要支撑。
财政部还强调：“中国经济长期向好的趋势没有改变，中国政府维护良好主权信用的能力和决心也没有改变。近几个月来，政策制定者宣布了一系列针对性措施，并大规模发行数十亿美元的主权债券，旨在增加基础设施支出并刺激消费。”
北京上个月设定了2024年约5%的经济增长目标，而在惠誉的预测中，中国2024年的经济增长率将从2023年的5.2%放缓至4.5%。国际货币基金组织（IMF）2月预测，中国的实际GDP增速在2024年会放慢至4.6%，远低于该组织去年预测的5.4%，且到2028年，中国经济增长速度将降至3.4%。
【小资料】世界三大权威信用评级机构
目前，国际上公认的权威信用评级机构只有三家：美国标准·普尔公司（Standard & Poor’s）、穆迪投资服务公司和惠誉国际信用评级有限公司，他们给出的评级信息举足轻重，相当重要。
标普最初由亨利·普尔（Henry Poor）于1860年成立，后由普尔出版公司和标准统计公司在1941年合并而成。美国三大股指之一的标普500指数，就是由标普公司编制发表。
同样位于美国的穆迪，则是在1900年成立，创始人为约翰·穆迪（John Moody），正是他开创了对铁路债券进行信用评级的先河。
唯一一家位于欧洲的评级机构惠誉，是这三家中最年轻的，由约翰·惠誉（John Fitch）在1913年创办，但它同时也是三家机构中最早进入中国的。
这三家机构见证了多年来全球金融市场的跌宕浮沉，终于成为目前评级市场的三大巨擘。1975年，美国证券交易委员会将标普、穆迪和惠誉国际列为 “国家认定的评级组织（NRSRO，Nationally Recognized Statistical Ratings Organization）”，自此确立了这三家机构在国际评级市场的至高地位。
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